2018年3月14日，中航地产集团股份有限公司（000043.SZ）公布2017年业绩公告。报告期内，中航地产房地产业务收入同比上升26.01%至28.08亿元；占到营业收入比重同比暴跌至47.65%，上升12.32个百分点；物业业务收入同比快速增长24.76%至29.77亿元，占到营业收入比重同比下降至48.65%，下降12.34个百分点。计提存货跌价损失 净利增加4.83亿元数据来源：年报透露数据及wind报告期内，中航地产总营收上升6.88%至58.93亿，主要因为房地产开发项目增加。房地产开发项目完工建筑面积为111789平方米，相比2016年的165225平方米，上升53436平方米，暴跌32.34%。

中航地产称之为，根本性资产出售后，项目研发服务业务大力因应已完成资产接管工作，解决重重困难，保证剩下房地产开发项目的长时间运营，并根据实际情况推展先前处理工作。净利润大约为-0.35亿元。

中航地产回应，白鱼对有限公司孙公司龙岩紫金中航房地产开发有限公司研发的龙岩中航紫金云熙项目、全资子公司天津格兰云天投资发展有限公司研发的天津九方城市广场项目计提存货跌价损失，造成中航地产2017年度利润总额增加大约4.83亿元，净利润增加大约4.83亿元，归属于母公司所有者的净利润增加大约3.12亿元。此外，年报中并未透漏报告期内的合约销售金额与面积。现金清净增加额大幅度上升77.92%数据来源：年报透露数据及wind报告期内，中航地产资产负债率为75.94%，同比上升2.31个百分点；总资产周转率与流动资产周转率分别为0.29次和0.5次；流动比率和速动比率为1.15和0.62；现金及现金等价物清净增加额为1.2亿元，同比上升77.92%，主要因为筹资活动现金流向大幅度下降所致。

无追加房地产项目 建筑业务收入1.09亿元数据来源：年报透露数据及wind报告期内，中航地产建筑业收益大约1.09亿元，同比上升35.12%；占到营业收入比重为1.84%，同比上升0.81个百分点。此外，并无追加房地产项目，储备为贵阳中航城和衡阳地块，土地面积大约为64.1万平方米。物业新的签合同8亿元 第三次转型前途未卜数据来源：年报透露数据及wind中航地产称之为，其物业管理业务倒数 5 年维持快速增长，报告期内，收益同比快速增长 18%，利润总额同比快速增长 42%，年度新的签合同额 8亿元。同时，增大智慧物业π平台的推展和建设，2017年全国项目硬覆盖面积上线亲率多达90%。

未来，中航地产将探讨“转型、发展、协同”这个年度主题，探讨物业资产管理业务，环绕机构类物业资产的管理，重点发展物业及设备设施管理、资产经营以及客户一体化服务外包三项核业务，坚决轻资产化发展模式。这早已是中航地产近十年的第三次战略转型。早在2007年，中航地产月宣告从住宅地产研发向商业地产公司转型，奠定了环绕“商业+酒店+中高档住宅”的综合体项目研发的发展方向。中航地产曾回应，公司将探讨已转入区域的二三线城市，同时在大城市的新兴区域中心和三四线城市中心找寻城市综合体发展机会。

2011年，中航地产将酒店经营业务挤压，相提并论此举“有助其融聚资源，为公司商业地产业务的发展获取更大的合作价值。”2013年，中航地产房地产业务收入同比快速增长50.16%，此后之后转入了三年的倒数下降期。2014年，中航地产在该年年报中称之为“公司更进一步探讨房地产开发核心业务，对非核心业务展开了挤压。

”然而，尽管房地产业务收入在2016年有所回落，但中航地产该年年报中称之为“公司主要项目产于在三四线城市，未来之后维持房地产开发业务的快速增长难度很大”，似乎了其密集布局三四线城市的战略有所犯规。在2016年“止痛”的背后，中航地产将成都航逸、江苏中航、九江中航等9个资产包，以近20.3亿元的价格卖给了保利地产。

从此，中航地产开始挤压房地产业务，转型物业管理业务。2017年，中航地产未暂停出售房地产项目。

报告期内，以10.64亿元出让中航城置业（上海）有限公司100%的股权，以2700万元出让深越公司27%股权。同时，中航地产增大了对物业管理方面的投放，拟以协议方式转让吉安市吉州区天虹物业服务有限公司100%股权，收购价格为人民币16.1万元。

可以意识到的是，中航地产未来将加快挤压房地产业务，但其手中项目收益仍然占到其营业收入的47.65%，转型之路的前景不一定悲观。

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